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烈火炼真金!30家重点LED上市公司半年成绩单分析

烈火炼真金!30家重点LED上市公司半年成绩单分析

编辑:维勒尔电子 [ 2020-9-14 9:43:59 ]


2020年,是极其不寻常的一年。各家A股上市LED企业已经纷纷披露其上半年业绩报告。从业绩报告中,让我们挖一挖LED产业链整体企业情况。看一看,在疫情影响下,哪些企业依然坚挺,哪些企业盈利恢复能力迅速。(以下为监测的重点企业,非完整清单)

表:LED上市公司2020度半年业绩汇总;单位:亿

关于总体企业的营收和净利润表现,先看基本总结:

2020年开年,因疫情原因,国内订单和需求锐减,截止报告期,大部分LED相关企业半年营收和净利同比呈现下滑态势,少数企业逆势增长。从总营收和净利金额上看:

1)剔除第一业务非LED的企业,选取头部的24家企业(LED相关业务占比超过50%)半年平均营收15.28亿,净利1.03亿;

2)24家企业中,营收同比增长的仅有5家:三安光电、得邦照明、聚光电、光股份、乾照光电

3)24家企业中,营收金额超20亿有6家(木林森、三安光电、欧普照明、利亚德、阳光照明、得邦照明),营收最高为木林森71.27亿元;

4)24家企业中,净利润同比增长的有:得邦照明、鸿利智汇、华灿光电、三雄极光、聚光电、光股份;同比增长且利润为正,则仅有4家:聚光电、得邦照明、鸿利智汇、三雄极光。但利润最高的仍为三安光电达6.35亿元;

其它7家(LED非第一主力业务)重点企业中,东山精密、兆驰股份士兰微三家企业营收增速在10-30%之间,澳洋顺昌实现微增长;而利润上看,厦门信达、东山精密、兆驰股份和澳洋顺昌同比增长明显。

而综合上述30家代表企业,Q2业绩回暖向好比较明显的企业有11家:利亚德、德邦照明、佛山照明、鸿利智汇、华灿光电、三雄极光、光谱股份、厦门信达、东山精密、兆驰股份澳洋顺昌

总体上看,30家LED相关上市公司中,73%的企业营收下滑,67%的企业净利润呈现下滑。基本都与一季度新冠病毒疫情影响产业链复工延迟有关,加上防疫政策的居家隔离让市场订单骤减,造成大部分企业营收和利润双下滑。

此外,LED照明相关企业在1-3月份受疫情影响较大,进入第二季度后内销恢复迅速,以欧普照明为例,第一季度净利润同比下滑-108.26%,第二季度恢复较好,净利润同比下滑缩减至-19.40%。LED显示屏企业,总体表现不如照明,同样一季度受国内疫情影响较大,停工停产施工受阻,二季度国外疫情加重和演艺取消,导致出口严重萎缩,不过国内疫情受控及内循环经济带动下也同样出现回暖向好迹象。以利亚德为首的龙头上市公司为例,Q2的各项指标开始回升。

以下依据不同产业链端具体分析各家情况:

LED芯片


从芯片端看,三安光电在芯片市场仍然一支独秀,盈利能力、恢复速度、财务情况都相对较佳,净利润仍保持高位,但同比有所下滑;华灿光电则逐步调整产品结构,虽然营收下滑,但亏损收窄明显;乾照因南昌产能释放,设备稼动率处于低位,费用增幅较大,出现第二季亏损较大的情况;聚光电半年报较上年同期增长18.92%,但第二季没有第一季好。

三安光电以上半年总营收35.68亿元,同比增长5.31%,继续位列以上6家芯片企业的榜首。其中,全资子公司三安集成销售出货大幅增长,实现销售收入3.75亿元,同比增长680.48%。年报指出,三安集成在取得国内重要客户的合格供应商认证后,业务得到顺利推进,产能正在逐步扩大中。

华灿光电上半年公司实现营业收入10.68亿元,较上年同期下降14.43%,剔除合并范围变动影响后较上年同期下降7.1%;LED芯片平均价格逐步企稳,毛利率回升;归属于上市公司股东的净利润为亏损1.11亿元,较上年同期改善4.2亿元,剔除合并范围变动影响后较上年同期改善4.3亿元。

光电2020年上半年实现营业收入6.13亿元,同比增长36%。报告期内,推动产量整体实现635万片,较上年同期增长18.92%,销量611万片,LED芯片收入3.78亿(上年同期3.16亿)其他收入2.35亿(上年同期1.35亿),业绩有大幅改善

乾照光电在报告期内,实现营业收入4.92亿元,同比增长4.28%;归属于上市公司股东的净利润为-1.7亿元,同比下降3,666.41%。在四元系LED产品方面,报告期内,乾照进一步开发出更小尺寸的芯片产品,目前正极性红光(620nm)已成功量产4mil产品。

士兰微在2020年上半年整体营收17.05亿元,同比增长18.37%,净利润0.31亿元,同比下降47.02%。旗下士兰明芯和美卡乐光电受新型冠状病毒肺炎疫情影响,接获的客户订单数量下降较多。在报告期内,士兰明芯2020年上年版总营收1.14亿元,净利润-0.38亿元。美卡乐光电2020年上年版总营收0.59亿元,净利润-0.04亿元。

澳洋顺昌的LED业务淮安光电上半年实现营业收入3.6亿元,同比下滑7.73%,净利润-0.44亿元。

对于LED芯片企业,年初国内市场受疫情影响,初期的订单与生产纷纷受阻,营收下滑严重。随着3月后疫情稳定受控,企业逐步复工复产,处于LED上游的芯片企业,订单在逐渐增多的情况下,营收已经有回暖迹象。以三安光电为例,一季度净利润为3.92亿,净利润同比下滑-36.95%,二季度净利润为2.43亿,同比下滑收缩至-7.13%,基本恢复到去年同季度净利润情况。

LED封装

从封装端整体看,除了东山精密、兆驰股份、厦门信达因非LED业务强劲带动营收利润双增长外,所有的LED封装业务均呈现了不同程度的下滑。

木林森上半年业绩营收71.27亿,净利润2.3亿元,同比下滑24.07%和41.58%。按产品来看营收构成,其中LED材料实现销售收入19.55亿元,同比下降28.13%,占总营收的比重为27.44%;成品实现销售收入51.05亿元,同比下降22%,占总营收的比重为71.62%。营收和净利润较上年同期下降的主要原因为:受新冠肺炎疫情和防控措施的影响,公司及公司上下游企业延迟复工复产,对公司国内外业务的开展均造成了不同程度的影响,进一步导致业务范围从出口市场转向内销市场。

星光电上半年业绩同比有所下滑,实现营收14.94亿元,同比下降19.75%,净利润0.63亿。对于业绩下滑,国星指出,由于新冠肺炎疫情影响,公司产品国内外订单需求呈阶段性急速收缩,行业出口转内销比例扩大,为抢占疫情期间有限的市场需求份额,部分市场核心产品价格定价策略调整,价格短期下调。此外,国星一方面应对疫情,恢复各项生产经营活动逐步正常化,调整经营及销售策略,有序推进扩产项目,提升公司规模和技术能力;另一方面,以MiniLED、紫外LED为新增长点,开辟市场领域与空间,强化差异化发展。

鸿利智汇2020年度半年业绩报告显示,上半年实现营收13.3亿元,同比下降27.90%;实现归属于上市公司股东的净利润3,926.25万元,同比增长105.15%。净利润增长的主要原因是:上半年受疫情影响,在确保员工安全的前提下,鸿利智汇有序开展复工复产,确保客户交期,稳定经营生产。值得留意的是,上半年,鸿利智汇追加投资MiniLED。公司与广州市花都区人民政府签订合作协议,投资建设LED新型背光显示项目。

聚飞光电上半年营收10亿元,净利润1.43亿元,同比下降12.75%和2.40%。受新冠疫情影响,背光和照明部分营收均有下降,但车用LED业务却依旧保持快速增长,对聚飞光电来说,无疑是个利好消息。

瑞丰光电主营LED封装业务,上半年实现营收5.16亿元,同比下降21.30%;实现归属于上市公司股东的净利润2,601.65万元,同比下降30.64%。其中,照明LED业务销售收入2.02亿元,同比下降36.81%;背光LED业务销售收入1.64亿元,同比下降4.61%;其他LED产品销售收入1.44亿元,同比下降8.75%。其中红外LED产品销售收入同比增长74%,紫外LED产品销售收入同比增长86.7%,车用LED产品同比增长28%,全彩RGB产品同比增长3%。

芯瑞达上半年营收同比下滑11.78%,达2.05亿元,利润下滑5.29%,达0.35亿元,整体营收收入的93.4%属于背光模组,侧入式背光显示光电模组产品订单接入量低于预期。

东山精密2020年上半年度,公司实现营业收入113.4亿元,比上年同期增长13.64%,实现净利润5.11亿元,比上年同期增长27.09%。公司印刷电路板、触控产品等业务继续保持增长。LED业务方面,LED器件销售收入8.65亿元,同比下降26.41%,占总营收的比重为7.63%。报告期内,东山精密积极探索新兴应用领域。

兆驰股份上半年营收74.64亿,同比增长28.4%,净利润6.15亿,同比增长62.02%。兆驰股份蓝绿光芯片的月产能为50-60万片4寸片;红黄光芯片的计划月产能为10万片4寸片;LED显示产品系列包括P0.6~1.0的MiniLED显示产品。

万润科技上半年业绩营收19.15亿元,净利润0.39亿元,同比下滑1.2%和63.74%,受疫情影响,公司LED业务与广告传媒业务均受到一定程度的冲击,对公司2020年度经营目标的实现造成一定压力。

股份上半年实现营收4.56亿元,同比增长1.54%;实现归属于上市公司股东的净利润7,822.06万元,同比增长10.57%。按产品来看营收构成,其中LED照明及其他实现销售收入3.53亿元,毛利率同比增长2.86%至35.32%。值得一提的是,光股份结合疫情需求,积极开展了紫外半导体消杀业务。

厦门信达旗下厦门信达光电、福建信达光电LED业务上半年营收约为1.61亿元、1.32亿元。生产方面正在加快推进福建、广东两地生产资源整合,部分产线已搬迁至厦门翔安信达信息产业园。

LED封装业务在此次疫情影响冲击下恢复速度仅次于LED照明,鸿利智汇、聚飞光电、瑞丰光电、兆驰股份这四家第二季度净利润同比只有轻微下滑,甚至有些企业大涨。例如鸿利智汇,一季度受疫情影响,LED照明的多项业务停工停产,人员流动骤减,净利润同比下滑89.53%,但随着疫情在三四月份逐步受控,LED照明迅速回暖,第二季度净利润同比增长103.29%。

LED显示屏


整体上看,LED屏企作为应用端,业务上是疫情下打击最重的一个环节,订单施工与需求的双双受阻,所以6家企业半年度营收和净利润均有不同程度的下降。但其中,雷曼光电的LED显示屏业务出现了逆势微增情况,营收达到2.13亿元,在今年这种情况下,实属不易;此外,利亚德Q2净利环比增长1317.43%,盈利能力恢复速度。

从这6家显示屏企业的情况看,相比于照明和景观,越核心的显示业务(如小间距LED显示屏)下滑越小。

利亚德2020年1-6月实现营业收入29.00亿元,同比下降28.41%,归属于上市公司股东的净利润为2.25亿元,同比下降58.87%。国内疫情第二季度得到有效控制,二季度国内业务,尤其是国内显示业务开始回暖。二季度海外疫情严重,境外营业收入同比出现下滑。报告期内,公司的新产品MicroLED显示已经形成收入。

洲明科技公布其2020年半年度业绩报告,显示在报告期内,公司实现营业总收入 18.61 亿元,较去年同期下降 26.82%;实现归属于母公司所有者的净利润为 0.79 亿元,较去年同期下降 68.82%。值得注意的是,洲明布局Mini LED技术较快,于2020年3月发布了采用全倒装LED芯片集成封装技术的UMini系列产品。

艾比森上半年营收7.42亿元,下滑18.07%,净利润0.33亿元,下滑61.11%。报告期内,实现显示屏总签单约6.4亿元,国内显示屏签单占公司显示屏总签单比例较之前年度有显著增长,目前在国内已经成功拓展约600家渠道商。2020年上半年,公司点间距P2.5mm以下产品实现签单约2.7亿元,小间距产品签单占比持续增长,并同时发布了0.7mm MiniLED产品。

联建光电报告期内公司实现营业收入5.91亿元,同比下降64.76%;实现净利润-1.35亿元,同比下降-773.29%。现金流方面,报告期内公司经营活动产生的现金流量净额1,506.86万元,同比增长603.72%。联建光电非核心广告业务正逐步剥离,专注LED显示屏主营业务。截至近日,联建光电已将报告期内亏损严重的广告业务子公司分时传媒、华瀚文化、远洋传媒进行剥离,后续还将根据战略要求逐步剥离广告业务子公司。

雷曼光电2020年上半年公司实现营业收入3.93亿元,较上年同期下降9.89%;归属于上市公司普通股股东的净利润为0.06亿元,较上年同期下降了69.76%。MicroLED超高清显示业务收入较上年同期增长25.57%,其中国内市场较上年同期增长37.82%,公司MicroLED超高清显示产品占国内显示市场份额有效提升(注:雷曼定义的Micro LED显示为基于COB技术的P1.0以下显示屏)

奥拓电子上半年整体营收3.66亿元,下降26.63%,净利润0.11亿,下降-83.87%。智慧照明业务国内项目的施工和业务拓展受到较大影响,公司Q2单季度归母净利下滑幅度明显收窄,公司整体业绩低于预期,海外体育业务下滑,但MiniLED显示市场进入高速发展阶段,影视制作、远程会议系统等细分应用领域在疫情的催生下市场空间广阔。

LED屏企虽然半年度业绩报告不算出色,但也有例外。利亚德一季度净利润为0.15亿元,同比下滑-95.66%,但第二季度净利润为2.10亿,净利润同比回涨到2.48%,属于LED屏企当中最快能恢复去年第二季度同期水平。

LED照明


公牛集团上半年总营收41.09亿,下滑17.35%,净利润8.04亿元,下滑24.62%。2020年第二季度实现营业收入27.29亿元,环比第一季度增长97.78%,较上年同期下降0.67%,实现归属于上市公司股东的净利润6.33亿元,环比第一季度增长271.67%,较上年同期下降4.55%。随着国内疫情的稳定和经济、消费的复苏,以及公司调整后经营策略效果的逐步显现,公司第二季度营业收入和净利润均实现了较快的恢复。

欧普照明实现营业收入30.09亿元,同比下降20.35%;实现归属于上市公司股东的净利润2.50亿元,同比下降38.31%。2020年第二季度实现营业收入19.79亿元,环比第一季度增长92.04%,同比下降6.44%;实现归属于上市公司股东的净利润2.57亿元,环比第一季度增长3710.32%,同比下降19.4%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.19亿元,环比第一季度增长356.96%,同比增长0.65%。公司在二季度业绩持续改善,是基于持续为消费者带来创新的产品与卓越的服务。公司在进一步优化资源配置、促进线下渠道转型的同时,不断强化产品竞争力。

阳光照明2020 年上半年实现营收 23.66 亿元,较上年同期减少 10.38%,公司 LED 产品收入 22.23亿元,占比 95.19%,传统节能灯产品收入 1.12亿元,占比4.81%。

得邦照明实现营业收入与净利润双增长,营业收入20.84亿元,同比增长5.56%,实现归属上市公司股东的净利润1.72亿元,同比增长41.08%。实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益净利润1.56亿元,同比增长46.71%。此外,得邦照明主要系LED灯具产品、车载照明产品和改性塑料PP产品同比实现较大幅度增长。车载照明业务进展顺利,开始对相关客户的大批量供货,并正式获得了IATF16949的体系认证。

佛山照明2020年半年报业绩显示,在报告期内公司实现营业收入15.23亿元,同比下降9.74%;实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿元,同比下降9.69%。从营收构成上看,LED照明业务营收为11.65亿元,占整体营收76.52%,同比上年同期下滑9.42%。传统照明业务营收为3.01亿元,同比上年同期下滑13.53%。营收占比为19.75%。

三雄极光2020年上半年实现营收8.38亿元,同比下降21.91%;其中,LED照明产品销售收入8.04亿元,毛利率为33.98%。归属于上市公司股东的净利润7,039.42万元,同比增长3.75%。第二季度净利润6,494万元,同比增长5.27%。

长方集团2020年度上半年业绩报告显示,上半年实现营收5.56亿元,同比下降31.94%;归属于上市公司股东的净利润亏损3,375.30万元,同比下降182.44%。其中,LED封装产品销售收入1.83亿元,毛利率为0.67%;离网照明销售收入2.55亿元,毛利率为31.24%;非离网照明销售收入1.01亿元,毛利率为31.75%。

最后,疫情的下半场在海外,外销出口市场变成重灾区。国内需求随着复工复产都逐步稳定,但疫情中各国和早期的国内一样采取了类似封城的举措,大大限制了人员流动,相关展会活动也几乎全面取消或延期,对消费需求造成了极大的阻碍,因而出口形势还要取决于国际疫情。

有挑战就会有机遇,这次疫情打击无疑是沉重的,但不是致命的,考验着每家LED企业的管理和运营能力以及各项储备能力。虽然LED显示行业有着刚需属性,疫情只是延迟刚需,但也要LED显示企业全力以赴的应对,不能有一丝的松懈。毕竟谁能在艰难时刻活下去,谁才能有未来行业的话语权。



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